2021-03-23 第204回国会 参議院 財政金融委員会 第5号
それで、今後どうするかということでございますけれども、先ほど来御答弁しているとおり、一般に短期国債というのは、市場の消化余力は大きく、また長期国債より調達コストが低いというメリットがある一方で、翌年度の借換債の増加要因になりますし、借換え時の金利上昇リスクを抱えるというデメリットもございます。
それで、今後どうするかということでございますけれども、先ほど来御答弁しているとおり、一般に短期国債というのは、市場の消化余力は大きく、また長期国債より調達コストが低いというメリットがある一方で、翌年度の借換債の増加要因になりますし、借換え時の金利上昇リスクを抱えるというデメリットもございます。
このため、年度途中で国債発行計画の大幅な見直しをすることになりましたが、その際、確実かつ安定的な発行、消化を行うために、市場参加者と丁寧な対話を行って、市場のニーズ、あるいは消化余力といったものを踏まえて、先ほど委員おっしゃられました、この定期的な入札による発行額、カレンダーベース市中発行額ですが、この増発分のうち約七割に当たる部分を短期国債、一年以下の短期国債での増発というふうにしたところです。
先生は、日本国債の国内での消化余力というところで、七ページですが、一般の政府債務と家計資産ということでお示しになっておられます。
金融機関においても、これは、消化余力というのはうんとあるわけですね、御承知のように。そういう今弱くなった国力の中においても、よその国に比べればまだまだ力がある日本なんです。今、なお、弱くなったけど、そういうときに国力をどう付けていくかという基本的なことを考えないで、ギリシャが大変だからというようなことで短絡的に打つべき手を打たないという私は愚かなことをこの鳩山政権がやってはならないと思っています。
そのほか政府においても従来から引き受けを行ってきておりますし、今後も新たな機関投資家等も十分考えられるというようなことでございますので、今後必要な債券発行高に対しては十分な消化余力はあり得る、消化能力はあり得るというふうに私どもは考えております。
激減はいたしますけれども、公共事業は相当大量に進めておりますから、どこまで消化余力があるか、これはもう各省ごとに詳しく調べてみませんとはっきりわかりません。消化余力があれば、これはまた追加ということも当然考えていいのだと思いますけれども、そこらあたりはまだ調査ができておりませんから、何とも申し上げかねるわけでございます。
ができなくなったらその分だけ要するにある一つの企業の資金調達の計画としての一定のワクがある、その中で二つのバランスがとれているわけでしょうから、これまではゼロであったけれども、電電公社に例をとれば公募債というものを考えよう、それは客観情勢の変化があるからそういうことが出てきているわけだから、その客観情勢の変化が長く続いてくれば、よりこちらで債券が消化できるにもかかわらず、その全体としての債券市場をにらんでなお消化余力
きわめて短いテレビでの御発言ですからその真意のほどはよくわかりませんが、岩佐さんは何か岩佐委員会という組織でこの公債問題をいま研究中だそうでありますが、その中間報告ともいうべききょうのテレビでの御発言は、政府保証債については市中銀行に消化余力がでてきたと発表いたしておるわけであります。
この起債の配分に際しましては、町村に対する公募はできるだけ避けまして、相当消化余力のある団体に主としてこれを配分するような方針に立つておりますが、御指摘のような地方負担分として公募債の割当がされましたものが、消化し切れないために、水道事業がやれないといつたようなこともないとも考えられません。
○村瀬委員 五十億くらいは、未消化分といいますか、消化余力が二十八年度分でできるものと、われわれは想像し得る資料があるのでありますが、自治庁の方ではさようにお考えになりませんか。
生産公債あるいは建設公債等のお話がありましたが、これは私の方の所管事項ではありませんが、ただいまの状況のもとにおきましてはこの方面の拡張余力と申しますか、あるいは消化余力というものは、私どもは遺憾ながらお説のようには考えないのでありますが、相当困難な問題ではないかと思います。道路等について道路会社等の案も一案に違いないと思つております。